烟弹悦刻电子,悦刻上市半年:财报亮眼,股价却跌无止境

今日,“电子烟第一股”悦刻上市半年,股价表现不尽如人意。截至7月22日收市,RLX科技报价6.每股14美元,较上市初创下35美元的高点低82%以上。市值蒸发逾480亿美元,跌破百亿美元。下一个 96.450 亿美元。

其实,上市之初的悦刻曾经享受过对资本市场的追捧,但上市是高峰,其股价此后一路下跌,尴尬。我认为悦刻股价持续冷淡的主要原因有两个:

一、监督

2019年底监管部门下发电子烟网络限售令,对悦刻母公司雾芯科技影响不大。数据显示,2019年Q4,雾芯科技的毛利率为30%,跌至历史最低点。这与被迫加强和拓展线下渠道(之前积累线下),模式由轻变重不无关系。今年第一季度,雾芯科技的毛利率已上升至46%,成功复苏。

相比之下,今年以来深圳电子烟,监管部门的联合拳对雾芯科技的影响更大。 3月下旬深圳电子烟,在工信部和国家烟草专卖局起草的草案中,“电子烟等新型烟草参照卷烟相关法规实施通知”尤为突出。抢眼,外界纷纷猜测电子烟是否会跟香烟征税。此举对悦刻 产生了深远的影响。当天股价暴跌48%,市值一日缩水逾900亿元。

原因很简单。我国卷烟综合税率很高。如果电子烟按烟来交税,会进一步降低电子烟厂商的利润空间,这对于悦刻来说是一个难以承受的重量。 6月1日,新版《未成年人保护法》正式实施,明确规定“禁止向未成年人销售电子烟”。

随后,6月18日,国家烟草专卖局、国家市场监管总局印发了《保护未成年人远离烟霾“守护成长”专项行动方案》,并表示将全面监管专卖电子烟经营行为,逐步建立健全电子烟监督工作制度,规范电子烟生产经营活动。

监管部门多措并举,有效堵塞电子烟市场漏洞,使行业走上规范发展的正轨,是一大利好。但同时也意味着悦刻不能像过去那样打边球,走野蛮扩张的道路,这将增加其业绩增长的难度。归根结底还是靠产品说话,而不是疯狂铺设线下渠道。当然,前提是要守法,因为悦刻有被处罚的“过往记录”。

2020年5月,深圳市控烟办联合南山市场等相关职能部门发现深圳南山天利名城二楼的悦刻电子烟存在非法控烟行为活动。该店立案调查,于2020年7月作出行政处罚决定,罚款2000元。这是电子烟市场全国第一张门票。 2000元的罚款虽然不算大,但对于悦刻合规的运营来说,却是敲响了警钟。

二、舆论

官方很清楚电子烟害健康给悦刻带来了很大的压力。今年5月,国家卫健委发布的《China吸烟危害健康报2020》显示,有充分证据表明电子烟不安全,会导致健康危害,并表示电子烟可以更能致人抽上卷烟的使用,这种现象在年轻人中尤为明显。

“电子烟中的尼古丁会影响青少年的大脑发育,青春期使用会影响青少年的注意力、学习、情绪波动和冲动控制。”报告指出。官方对电子烟的刻画,不仅对前期以“健康”为宣传点的电子烟厂商非常不利,对身为“行业大哥”的悦刻也有很大的影响。

同时,悦刻对未成年人缺乏保护也受到质疑。不可否认,2019年12月,为未成年人智能保护系统向日葵系统做出了巨大努力,客户在消费前需要通过“姓名-身份证号码-人脸”三重验证,系统才能准确识别已验证用户无论您是否成年,年龄验证更方便,可有效防止未成年人购买买电子烟。

今年年初,悦刻宣布向阳花系统实现全国悦刻专卖门店全覆盖。 悦刻创始人王颖也表示,悦刻未来会继续加大对未成年人保护的投入。不过烟弹悦刻电子,尽管受到政策法规和制度认定的双重限制,未成年人联系电子烟的渠道并没有完全被封锁,相关消息依然屡见不鲜。

事实证明,在线销售电子烟并没有完全被禁止。一方面,网购平台屏蔽了“电子烟”等关键词,但如果换成“电子雾化器”、“电子雾化器糖果”等合适的词,购买链接买还是可以的显示;另一方面,微商涌入电子烟市场直接在朋友圈打广告甚至低价出售,无形中增加了电子烟的监控难度。

这个漏洞允许未成年人仍然可以访问电子烟。虽然悦刻不是发起者,但被舆论批评还是在所难免。此外,悦刻因假货泛滥和产品质量问题屡遭用户诟病。在黑猫投诉平台上悦刻满意度为4星,投诉数为342。问题集中在烟弹漏油,电池异常,有的味道有点怪,有的消费者反映有售后服务。问题。

股价暴跌时刻提醒悦刻,要妥善处理好政策调控和小保护两大问题,这也是影响业绩的不确定因素。 电子烟巨人Juul在美国神话的破灭,是给过去的教训。除了股价不断下跌之外,悦刻还面临着严峻的挑战,那就是百搭烟弹Flood对自身盈利的影响。这是一件关乎未来想象的大事,让它像一个大敌。

国内电子烟供应链非常发达,在电子烟承载了全球90%以上的供应链业务。趁着这股风,悦刻成立短短三年就成功上市。不过,电子烟供应链过于发达未必是好事,因为会给悦刻带来新的麻烦。最典型的就是野生匹配烟弹和同质化竞争的问题。关注通配符烟弹问题:

所谓通配符烟弹是指非品牌公司生产的烟弹,可以用在品牌上。它一直处于电子烟行业的灰色地带,在“假货”和“买得起的替代品”方面。在定义之间摇摆不定。市面上,改弹类电子烟的烟杆价格大多在百元左右,而烟弹确实给电子烟厂商带来了利润。消费者最快3天消费一件,半个月消费慢就消费烟弹,一定要继续回购。

一位电子烟代理商透露,一盒悦刻烟弹(含3片)售价55-60元,现价99元;还有一盒外卡烟弹货价20-35元,价格65-70元。由于通配符烟弹的成本较低,其利润率较高。而且悦刻知名度高,用户多,但是烟弹价格贵,所以便宜的野配烟弹有定市场。

不难看出,通配符烟弹的存在必然会蚕食悦刻自身的利润,反击势在必行。所以你会看到今年6月份悦刻起诉维刻电子烟视频,而后者生产的电子烟炸弹可以同时用在维刻和悦刻的烟杆上,要求法院命令 VIC 立即停止侵权。并消除影响,同时赔偿经济损失520万元。目前,此案还在审理中。

结论

一个不争的事实是电子烟工业科技的门槛不高,电子烟生产成本低,2019年500万以下你可以打造一个电子烟品牌,你只需要找到一个合适的供应链。导致同质化竞争的尴尬局面。虽然悦刻在电子烟红海中脱颖而出,占据了半壁江山,但被无辜者枪杀是难免的。因人气高,用户多,假冒悦刻电子烟层出不穷烟弹悦刻电子,被骗的用户往往将怒火转向悦刻。

更让人心碎的是悦刻财报越抢眼,股价越惨。换句话说,其强劲的财报和巨大的市场潜力无法挽救一直下跌的股价。目前,这似乎是一个无法解决的问题。 悦刻能做的就是加强研发,打造差异化产品,保护线下渠道达到一定规模后经销商的利益,特别是调整产品更新迭代速度。 ,以及烟弹之间的适配,做好经销商盘点烟弹回收政策等

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